牛市早报｜多个城市备战科创板，美国纳指大涨逾2%

暂时防守。

11月26日，A股三大股指缩量盘整，收盘集体下跌。截至收盘，上证指数报2575.81点，下跌0.14%；深证成指报7615.91点，下跌0.27%；创业板指报1304.56点，下跌0.32%。两市共计1858只个股下跌，38只个股跌停。盘面上，石油石化板块领跌，高送转板块重挫。

广发证券认为，A股估值水平处于历史底部区域，10月下旬以来政策密集出台，判断A股的估值底基本确立，今年驱动ERP上行的三大因素去杠杆、中美贸易摩擦和对一些长期问题的担忧减轻或边际钝化，估值底确立后，估值扩张力度能否抵消未来盈利下滑（2019年A股非金融企业盈利大概率负增长）是市场底形成的条件。短期的交易围绕中美贸易走向进行，解决交易层面政策出台触发的反弹后需要观察信用扩张的实质效果，即中期需要解决基本面的问题，建议配置经济增长加速下行周期，景气度逆周期的行业（农业、军工）和政策逆周期对冲的行业（5G、电气设备）。主题投资建议关注高送转、5G等。

川财证券表示，尽管之前预期A股反弹进入中后期，可能出现回落、震荡，但A股短期调整幅度仍超预期，主要是严监管及对经济和贸易摩擦的担忧使得风险偏好有所回落。短期来看，央行和国税总局出台流动性和减费降税等支持民营和科技创新企业的政策措施、上交所加速推进科创板以及中美贸易摩擦短期可能缓和等可能继续支撑短期市场的风险偏好；不过短期经济增长和企业盈利预期仍偏弱。市场再次探底，但低位区域，调整空间有限，继续布局5G、云计算、芯片等的优质成长股和金融、地产、医药等蓝筹股。

操作上，联讯证券建议，由前期的进攻转向战略性防御，以保住前期胜利果实，适当降低仓位为主；在配置上，建议布局偏向价值，比如银行、保险、消费等蓝筹白马，等待后续市场方向明朗之后，再伺机切换到成长方向。主题方面，建议关注回购、国企改革、高分红和高送转方面。

天信投资认为，近期股指走势较为低迷，前期获利的机构资金开始出现一定程度的获利回吐，这也证明市场当前处于存量博弈的阶段，成交量出现明显的萎缩，故而有限的资金只会带动有限的热点板块，故而要把握板块轮动的机会。沪指大概率会继续进行窄幅整理，而上方的强压力就在2700点整数关口。

11月27日，你还应关注以下消息：

1. 多家上海的高新科技企业透露，近日，收到有关部门下发的《科创板优质企业信息收集表》，要求上报企业名单的具体指标中，研发投入、专利数等被纳入。据悉，主营业务、收入、净利润、研发投入占收入比、已授权发明专利数、行业排名等指标被纳入收集表中。收集表末尾有两项备注，一是全球或者国内行业地位明显，第二是不限于盈利，但收入具备一定规模。

长三角地区作为高新技术企业的集聚地，多个城市包括苏州、南京、合肥、南通在内，正在谋划筹备科创板工作，有些城市也已经开始企业摸底。

2. 据全国社会保障基金理事会网站消息，社保基金会11月26日对外发布《基本养老保险基金2017年度报告》(以下简称《报告》)，《报告》显示，2017年，基本养老保险基金投资收益额87.83亿元，投资收益率5.23%。 《报告》还显示，2017年末，基本养老保险基金资产总额3155.19亿元。其中：直接投资资产934.69亿元，占基本养老保险基金资产总额的29.62%；委托投资资产2220.50亿元，占基本养老保险基金资产总额的 70.38%。

3. 央行26日发布公告称，临近月末财政支出增加，可对冲中央国库现金管理到期等因素的影响，为维护银行体系流动性合理充裕，今日不开展逆回购操作。本周央行公开市场无到期资金。 截至今日，央行已连续22个交易日未进行逆回购操作，续刷空窗期时长新高。中国银行国际金融研究所外汇研究员王有鑫认为，从结构上看，逆回购主要是短期流动性提供工具，目前的核心问题是引导长期融资成本下行，为实体经济提供更多支撑，因此央行更倾向于使用MLF等中长期政策工具，而较少使用逆回购等短期操作手段。

4. 安徽省11月26日召开促进民营经济发展大会，推出新增10亿元设立中小企业发展专项资金、５年内实现规上民营制造业企业技术改造全覆盖等８个方面３０条促进民营经济发展意见。在缓解融资难融资贵方面，提出设立规模100亿元以上的民营企业纾困救助基金，对符合经济结构优化升级方向、有前景的民营企业进行必要财务救助，不允许盲目停贷、压贷、抽贷、断贷。

5. 中共南京市委、南京市人民政府发布关于支持民营经济健康发展的若干意见。其中，在目前已成立南京国资混改基金并已开展救助的基础上，扩大混改基金规模至30亿元，发挥国有资本引导作用，并进一步引导和撬动社会资本合作出资，帮助民营企业纾困和发展。按照国有资本引导、合作证券公司主导、市场化运作的原则，发起设立总规模超过100亿元的民营上市公司和拟上市公司纾困和发展基金。。

6. 据深圳卫计委公众微信号11月26日消息，11月26日，有媒体报道《世界首例免疫艾滋病的基因编辑婴儿在中国诞生》，引发公众对该项研究的安全性与伦理性的热议。深圳市医学伦理专家委员会已于11月26日启动对该事件涉及伦理问题的调查，对媒体报道的该研究项目的伦理审查书真实性进行核实，有关调查结果将及时向公众进行公布。

7. 美股周一收高，科技股领涨。其中道指涨1.46%，报24640.24点；标普500指数涨4 1.55%，报2673.45点；纳指涨2.06%，报7081.85点。

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