分析｜制造业PMI连续两个月回升，小型企业景气水平仍偏弱
支付通Qpos注意到：12月31日，国家统计局发布的数据显示，12月制造业采购经理指数(PMI)为50.3%，较上月上升0.2个百分点；非制造业商务活动指数为52.7%，较上月上升0.4个百分点；12月综合PMI产出指数为52.2%，与上月持平；三大指数均保持在荣枯线之上。
PMI月度走势 数据来源：国家统计局
制造业PMI连续两个月回升
国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，随着一系列保供稳价和助企纾困等稳定经济发展政策力度加大，部分大宗商品价格回落明显，企业成本压力有所缓解，制造业景气水平连续两个月回升。
从制造业PMI指数的构成上看，在5大构成项中，生产指数较上月回落0.6个百分点至51.4%，保持在荣枯线之上；新订单指数、原材料库存指数、从业人员指数、供货商配送时间指数等4个构成项保持在荣枯线之下，但较上月均有上升，其中原材料库存指数环比回升1.5个百分点至49.2%，新订单指数环比回升0.3个百分点至49.7%，表明制造业需求有所改善。
在制造业PMI其他相关指标中，价格指数继续回落。主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为48.1%和45.5%，低于上月4.8和3.4个百分点，连续两个月回落，均降至2020年5月份以来低点。
从行业情况看，石油煤炭及其他燃料加工、黑色金属冶炼及压延加工等行业两个价格指数均低于35.0%。随着部分原材料价格下降，采购成本有所回落，企业加快备货，采购量指数和原材料库存指数均升至近期高点，分别为50.8%和49.2%，高于上月0.6和1.5个百分点。
中国民生银行首席研究员温彬指出，在宏观政策发力适当靠前，大力支持稳增长的政策基调下，更多为企业纾困的政策陆续出台实施，大宗商品价格已经整体回落，企业生产状况逐渐改善。
光大银行金融市场部宏观分析师周茂华对澎湃新闻表示，未来几个月多空因素交织，预计制造业PMI指数在50附近波动。
“有利因素是原材料投入成本下降，企业纾困与内需支持政策‘大礼包’，供应链与关键零部件短缺问题均呈现边际改善，利好制造业；但接下来两节临近，国内统筹防疫，对制造业生产活动构成一定影响。从以往经验看，多数情况下，2022年一季度制造业扩张步伐略为放缓。” 周茂华说道。
企业方面，不同类型企业之间继续分化。大、中型企业PMI均为51.3%，分别高于上月1.1和0.1个百分点，景气水平稳中有升。其中，新订单指数分别为50.8%和51.7%，高于上月1.2和1.3个百分点，表明近期大、中型企业市场需求恢复有所加快。小型企业PMI为46.5%，比上月下降2.0个百分点，景气水平依然偏弱，为疫情冲击后经济恢复阶段的新低。
“我国经济发展和疫情防控保持全球领先地位，本月制造业PMI指数保持在扩张区间，体现了经济的稳步恢复。但也要看到，国内需求仍面临整体偏弱的困难，特别是小型企业制造业PMI指数较快回落，这种趋势如果延续到明年，那么将进一步加大稳增长的压力。”温彬说道。
非制造业PMI扩张有所加快
12月份，非制造业商务活动指数为52.7%，比上月上升0.4个百分点，连续4个月高于临界点。
国家统计局发布的数据显示，服务业商务活动指数为52.0%，比上月上升0.9个百分点，显示服务业经营活动恢复步伐总体有所加快。在调查的21个行业中，有13个商务活动指数高于临界点，服务业景气面有所扩大。
从市场需求看，新订单指数为48.2%，连续7个月位于临界点以下，表明服务业恢复基础尚不牢固，企业对市场走势预期较为谨慎。
周茂华表示，服务业活动有望保持扩张。主要是国内疫情整体受控，疫苗持续推广，叠加节假日因素，服务业活动有望保持扩张；但国内散发病例与防疫常态化，服务业行业整体将继续受到抑制。
12月，建筑业有所景气回落。赵庆河表示，受寒潮降温天气及“两节”临近等因素影响，建筑业商务活动指数为56.3%，比上月下降2.8个百分点，反映建筑业生产扩张有所放缓。近期保供稳价政策不断显效，建筑业投入品价格指数为48.1%，连续两个月低于临界点，企业成本压力得到一定程度缓解。
周茂华表示，短期受季节性与天气影响，建筑业活动存在起伏，但从国内加快逆周期、跨周期政策支持力度，基建补短板效果将逐步显现，房地产市场逐步回暖，预计建筑业将逐步回归高景气区间。
“接下来，需要继续落实保供稳价、企业纾困的政策组合拳，进一步舒缓企业生产成本压力，尤其是加大中小企业支持纾困力度，激发微观主体活力，保市场主体、稳就业、促内需，推动经济平衡可持续发展；同时，政策需要供需两端发力，提升政策质效。” 周茂华说道。
“对于2022年，稳定信心和预期非常重要。中央经济工作会议已经对明年宏观政策发力适当靠前进行了部署，并从五个方面提出要正确认识和把握面临的重大理论和实践问题，有助于稳定市场主体信心和预期。”温彬说，同时稳内需、扩外需也十分重要，减税降费、专项债券、货币信贷等一系列跨周期和逆周期调节政策蓄势待发，预计新年后将加快发力，有助于保持经济运行在合理区间。(本文来自澎湃新闻，更多原创资讯请下载“澎湃新闻”APP) 支付通Qpos,一款集合刷卡，支付，二维码支付和云闪付的多功能智能型手机POS机，现面向全国招收代理加盟商！5年手机POS机稳定运作经验，数十万用户稳定安全使用的体验，绝对是您不错的选择！欢迎加盟支付通Qpos!
