分析｜制造业PMI时隔19个月跌入收缩区间，非制造业反弹
近期支付通Qpos官网注意到：9月30日，国家统计局发布的数据显示，9月制造业采购经理指数（PMI）为49.6%，降至荣枯线以下，前值为50.1%；9月非制造业商务活动指数为53.2%，升至荣枯线以上，前值为47.5%；9月综合PMI产出指数为51.7%，升至荣枯线以上，前值为48.9%。
植信投资首席经济学家兼研究院院长连平对澎湃新闻表示，9月制造业PMI跌入收缩区间，比该研究院的预期低0.2个百分点。
制造业PMI为何跌入收缩区间
根据澎湃新闻记者统计，新冠疫情暴发以来，制造业PMI和非制造业PMI在2020年3月回升至扩张区间。此后，制造业PMI在51%上下浮动，波动区间约为2个百分点。而非制造业PMI的波动则要更大一些，上下最大波动区间达9个百分点。
从月度制造业PMI走势来看，2021年3月是一个高点，制造业PMI为51.9%。不过，4月-9月制造业PMI开始逐月回调，分别为51.1%、51%、50.9%、50.4%、50.1%、49.6%，其中9月跌入收缩区间，为去年3月以来首次。
PMI月度走势 数据来源：国家统计局
中国民生银行首席研究员温彬表示，从制造业PMI指数的构成上看，生产PMI回落的幅度最大，是导致本月制造业PMI指数回落的主要原因。生产PMI指数的回落主要由于9月份以来，部分地区受能耗双控影响拉闸限电，企业生产错峰用电，对生产的连续性形成一定影响。
国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示：9月份，受高耗能行业景气水平较低等因素影响，制造业PMI降至临界点以下。生产指数和新订单指数分别为49.5%和49.3%，均为年内低点，其中新订单指数连续两个月位于收缩区间，反映制造业生产活动和市场需求总体放缓。
连平表示，生产和订单指数同时收缩，表明供需两端均较为疲软；新出口订单指数连续5个月收缩表明出口压力进一步增大。
“大规模的限电限产对制造业生产冲击严重，局部地区疫情反复、汛情和居高不下的原材料价格也对生产造成较大影响。”连平说道。
在制造业PMI其他相关指标中，原材料购进价格指数和出厂价格指数的涨幅尤为明显，分别为2.2和3.0个百分点。
“价格指数双双上升。从主要原材料购进价格指数看，全部调查行业均高于临界点，企业采购成本普遍上升，其中石油煤炭及其他燃料加工、化学原料及化学制品、非金属矿物制品等行业均位于69.0%及以上高位区间，表明原材料采购价格涨幅较大。” 赵庆河说，从出厂价格指数看，黑色金属冶炼及压延加工业升至70.0%以上高位区间，反映相关产品销售价格上涨较快。
值得一提的是，大小企业之间景气度分化仍在持续。9月大型企业PMI为50.4%，比上月微升0.1个百分点，继续高于荣枯临界点；中型企业PMI为49.7%，比上月下降1.5个百分点，低于临界点；小型企业PMI为47.5%，比上月下降0.7个百分点，低于临界点。
温彬表示，原材料价格上涨、限电停产等对中小企业生产产生一定影响，其复苏基础尚不牢固。
赵庆河表示，小型企业中反映原材料成本高、资金紧张、市场需求不足的比重均超过四成，部分小型企业生产经营面临多重困难。
连平则表示，在第四季度，限产限电和疫情的反复会继续抑制制造业生产，但进入消费旺季也有助于推动需求的小幅回升，预计制造业PMI有望在荣枯线上下波动。
非制造业PMI反弹至扩张区间
与制造业PMI跌落荣枯线以下形成对比的是，9月非制造业PMI出现大幅反弹，从47.5%回升至53.2%，重回扩张区间。
国家统计局发布的数据显示，服务业商务活动指数为52.4%，高出上月7.2个百分点。从行业情况看，铁路运输、航空运输、住宿、电信广播电视及卫星传输服务等行业商务活动指数位于60.0%以上高位景气区间；资本市场服务、房地产等行业商务活动指数低于临界点。
赵庆河表示，从市场预期看，企业对近期服务业市场恢复保持乐观，业务活动预期指数58.9%，高于上月1.6个百分点，其中铁路运输、航空运输、邮政快递等行业均高于65.0%。
“ 9月非制造业PMI比上月回升，表明疫情反复的影响有所减弱，消费服务业加快恢复。”连平说道，预计在消费旺季的带动下，四季度消费增速有所加快。
国家统计局发布的数据显示，9月综合PMI产出指数为51.7%，比上月上升2.8个百分点，表明我国企业生产经营活动总体较上月有所加快。
“应对经济下行压力，宏观政策要做好跨周期调节，稳定市场预期，提振企业信心。进一步实施大宗商品保供稳价措施，继续加强对民营和小微企业等市场主体的支持力度，帮助其应对原材料涨价等冲击。”温彬建议，要纠正“运动式”减碳，平衡减碳与发展的关系，增强不同部门政策的协调性。同时，做好稳增长与防风险的平衡，维护房地产市场平稳健康发展，做好应对美联储货币政策转向的准备。
采购经理指数（PMI），是通过对企业采购经理的月度调查结果统计汇总、编制而成的指数，它涵盖了企业采购、生产、流通等各个环节，包括制造业和非制造业领域，是国际上通用的监测宏观经济走势的先行性指数之一，具有较强的预测、预警作用。(本文来自澎湃新闻，更多原创资讯请下载“澎湃新闻”APP) 支付通Qpos,一款集合刷卡，支付，二维码支付和云闪付的多功能智能型手机POS机，现面向全国招收代理加盟商！5年手机POS机稳定运作经验，数十万用户稳定安全使用的体验，绝对是您不错的选择！欢迎加盟支付通Qpos!
