恒指站上30000点：港股升势能走多高？已有机构警示风险
近期支付通Qpos官网注意到：1月25日，恒生指数站上30000点，南向资金再度净流入近200亿港元。内地资金的“挥师南下”，给沉寂已久的港股市场带来新的机遇，但大涨过后，已经有机构开始警示风险。
南向资金“抱团”腾讯
截至1月25日收盘，恒生指数收盘上涨711.16点，涨幅为2.41%，报收30159.01点；国企指数收盘上涨283.04点，涨幅为2.42%，报收11960.49点；红筹指数收盘上涨44.38点，涨幅为1.1%，报收4075.71点。恒生科技指数首次站上10000点，大涨4.51%，报收10206.61点。
南下资金再度涌入192.56亿港元，其中，沪市港股通净流入73.33亿港元，深市港股通净流入119.23亿港元。今年16个交易日中有15日突破100亿港元，累计净流入2504.67亿港元。
具体来看，沪市港股通前十大活跃个股中，成交净买入位居前列的是腾讯控股（00700.HK）、香港交易所（01810.HK）以及美团（03690.HK），分别净流入35.19亿港元、8.72亿港元和7.44亿港元。中国移动（00941.HK）、华润啤酒（00291.HK）、舜宇光学科技（02382.HK）出现净流出。
深市港股通前十大活跃个股中，成交净买入位居第一同样是腾讯控股，净流入32.36亿港元。香港交易所和中国移动分列二、三位，分别净流入10.09亿港元和7.36亿港元。
也就是说，腾讯控股获南向资金“抱团”，全天净买入67.55亿港元，这也反映在了股价上。1月25日，腾讯控股大涨，截至收盘，上涨10.93%，股价达766.5港元，再创历史新高，总市值超过7.35万亿港元，折合人民币约6.14万亿元，超越国有六大银行市值之和。
近期内地资金汹涌南下，汇丰晋信沪港深基金、港股通双核策略基金基金经理程彧认为，原因在于大多数投资者都看到港股市场当前的优势和吸引力，导致市场形成了比较强的一致预期。因此资金与行情产生共振，一定程度上也形成“港股表现越强-南下资金越多-港股表现越强”的正循环。
在程彧看来，市场之所以一致看好港股市场，背后可能有五大原因，包括随着国内经济触底企稳，2020年4季报或能看到港股上市公司盈利出现拐点，这是最大的基本面支撑；预计美联储2021年仍将维持货币宽松，加息的可能几乎为零，欧洲、日本等其他发达市场亦将维持宽松的货币政策；近期，外围风险事件落地有望大幅增加包括国际投资者在内的港股投资者信心；当前全球主要市场中，港股属于估值最低的资产之一，有明显的估值优势；国内资金加速南下，与此同时国际资本亦大幅回流包括港股市场在内的新兴市场。
高盛投资策略组亚洲区联席主管王胜祖认为，港股近期获得资金看好力度加强的原因既有趋势性的原因，也有一些季节性的原因。
“今年以来我们是相对看好价值股的回归。从估值的角度，大家也看到了A股和港股的溢价，并且这种溢价或者是价格折扣的情况还将长期存在。”王胜祖分析称，特别是在A股的涨幅相对港股是领先的情况下，同样标的中，港股的价值也就凸显出来了。
王胜祖认为，第二个原因是因为中概股的回归。在美国上市以及在其他地方上市的中概股在香港的二次上市，对于内地的投资者，包括南下的资金是有很大的吸引力。
港股并非绝对价值洼地
随着港股的连续上涨，已有机构开始提示港股风险。
嘉盛集团认为，尽管当前内地公募基金增配港股、南向资金一时占据上风，但毕竟港股的大股票的定价权转移还需要更长的时间，因此外资的动向需要密切留意。后市的风险就包括因为估值抬升后引发的中外资金博弈（外资对估值更为谨慎），以及疫情反复、地缘政治风险等，而这些因素反映在资金流向上就使得美元走势成为关键的跷跷板，当前市场过度看空美元有点危险，耶伦也不认同弱美元政策取向。一旦美元意外转强，新兴市场资金难免外流。
中信建投证券首席策略分析师张玉龙在题为《港股：馅饼还是陷阱？》的研报中称，港股并非绝对的价值投资洼地。
张玉龙认为，从PE估值的角度来看，恒生指数目前估值17倍，与上证指数16.7倍相当。如果进一步以中信A股和沪港通行业分类对比来看，银行和地产的估值水平A、H股是完全相当的；煤炭、钢铁、有色金属等行业A股比H股略贵；电子、计算机等行业H股相对便宜；但是纺织服装、餐饮旅游、医药和交通运输H股估值水平显著高于A股。
德邦基金海外与组合投资部总经理郭成东认为，当前港股市场的看多共识逐步达成，资金的热情也逐步点燃。港股市场的估值修复还处于第一阶段，中期虽有波动，但港股的表现将有望维持全年。
“资金的快速流入有助于港股市场估值的快速修复，但蜂拥而至也会带来波动，尤其叠加美股和A股的大幅上涨之后估值并不便宜。我们认为，香港市场的中期估值修复正在进行中，短期的波动将会带来逢低布局的机会。”郭成东同时称。(本文来自澎湃新闻，更多原创资讯请下载“澎湃新闻”APP)支付通Qpos,一款集合刷卡，支付，二维码支付和云闪付的多功能智能型手机POS机，现面向全国招收代理加盟商！5年手机POS机稳定运作经验，数十万用户稳定安全使用的体验，绝对是您不错的选择！欢迎加盟支付通Qpos!
