Z博士的脑洞｜2021，疫苗和纾困有望，企业需警惕风险

近期支付通Qpos官网注意到：昨天，2020年中国经济年报揭晓，全年国内生产总值1015986亿元，历史上首次破100万亿。按可比价格计算，比上年增长2.3%。

经济增长亮眼的原因，疫情防控得力

GDP首次突破百万亿大关，尤其是在这样特殊的一年，殊为不易。

IMF《2021年世界经济展望报告》预测，2020年全球经济萎缩幅度约为4.4%。IMF测算，2020年全球GDP总量大约减少3.91万亿美元。这个数字相当于德国2019年全年的GDP规模。世界银行的报告也预计，2020年全球经济预计下滑4.3%。

2020年，中国经济经历了一轮“过山车”，一季度同比下降6.8%,是1992年公布季度GDP以来的最低值，有记录以来首次负增长。这当然主要是因为肆虐全球的“新冠疫情”带来了经济“大停摆”。事实上，全球各个国家的经济都在陷入“停滞”，2020年一季度，日本经济同比下降1.7%，法国经济同比下降5%，德国GDP同比下降1.9%。

但从第二个季度开始，中国经济就开始了触底反弹，领先于全球开启了“V型”复苏。二季度增长转正，达到3.2%，三季度增长4.9%，四季度增长6.5%，全年增长正2.3%。

而全球其他国家则有些“相反”，其一季度的经济增长放缓或跌落幅度或没有那么大，但其二季度开始，经济衰退的程度便显得很深。美国的失业率在年中达到了13.3%的高位。

这是因为，新冠疫情开始蔓延后不久，中国国内就等了较为普遍的共识，齐心协力进行“抗疫”，高风险地区居民实行“禁足”，社区形成较为有力的民生物资供应保障团队和网络，从而在较短时间内就将新冠疫情基本控制住，继而开始较为有序的复工复产，较快进入到经济复苏通道中。

而世界其他许多国家都与此相反，在一季度疫情初起时重视程度比较不够，对于全面采取防控措施的争论几乎到了年尾都仍未能有个分晓，一些国家和地区的政客将戴口罩的“自由”和出门聚会的“自由”议题政治化，导致其自二季度起，经济停摆的程度和深度超过预计，而且在三、四季度的疫情反复中难以恢复。

中国在艰难时刻取得的成绩，来之不易。

经济增长亮眼的原因，贸易是重要因素

事实上，如果分季度看会发现，2020年四季度GDP增速6.5%，不仅超过2019年同期的6.0%，而且创下两年来的新高。而出口增速的跳升应该是四季度GDP增速超预期的最主要来源。2020年12月，我国进出口总值4856.8亿美元，同比增长12.9%。其中，出口2819.3亿美元，同比18.1%，前值21.1%，仍维持相当强劲势头。

一季度疫情刚刚开始时，社会一段时间内基本处于停工停产停学状态，消费和供给双双萎缩明显，一季度批发零售的GDP同比是－17.8%，而服务业是“重灾区”，其中交通和餐饮、住宿是“重中之重”，一季度交通运输、仓储和邮政业的GDP同比是－14%，住宿和餐饮业是－35.3%。海外疫情爆发也带来全球的需求疲弱，加上过去几年全球的各种“贸易战”，有一些“脱钩”“产业外移”的说法，社会上普遍对2020年外贸态势有着较为悲观的预期。

正是在这种背景下，社会各界积极发挥聪明才智，一方面管控疫情不放松，一方面积极复工复产拼命赶工，比如，江浙两省的一些地区政府率先进行了复工补贴的发放、对企业复工的支持、帮助企业对接甚至接送外地返岗职工等，较快使整个社会从对疫情的“恐惧”心态中转向正常化机制，使社会生活和经济发展稳步恢复。

正是基于此，二季度开始，多数企业复工情况都达到2019年同期的8成以上，而此时，海外发达国家为了稳定一季度的金融市场恐慌和接下来的居民生活保障，开始货币政策和财政政策的双重重度发力，使整体市场需求恢复，却与供给形成了“剪刀差”。一些传统出口大国如德国、印度等国内开工困难，订单都转向了产业链较完整、供应能力稳定的中国。

因此，“中国制造”在2020年不但没有“垮掉”，反而变得更加“抢手”，先是抗疫和医疗物资的出口，后来是普通机电产品、加剧用品的出口，相继成为外贸拉动的主要品类。

2021年，疫苗和纾困计划有望

对于2021年，大家的最大期待是疫苗能够“终结”新冠疫情的蔓延，从而让世界重回“正常化”轨道。从目前看，这个可能性仍然很大。

当下，中国疫苗接种量已超过1000万剂次；土耳其使用中国疫苗，短短1天内接种人数就超法国近3周。已经有16个国家向中国订购了疫苗，总数超过5亿剂。辉瑞疫苗虽然被报道出现了一些分发上的混乱，导致欧洲一些国家抱怨“供应不足”，但也在不断“赶工”。如果能够在明年一季度或上半年实现较广泛的免疫，经济恢复可期。

此外，“纾困计划”“续约”将推高市场需求，有利于复苏。

2020年3月，美国国会曾通过总额约2.2万亿美元的纾困法案。但此后，两党对新一轮经济纾困计划存在较大分歧，尤其是11月要进行总统选举，出于政治考量，双方陷入长期谈判僵局。到了年底，基本尘埃落定，纾困新计划也有了眉目。12月，美国国会通过纾困方案，特朗普总统也终于了签署总额约2.3万亿美元的一揽子支出法案，其中包括旨在应对新冠疫情给经济造成伤害的9000亿美元纾困资金。随后，1月，美国新当选总统拜登公布了价值1.9万亿美元的新冠病毒纾困刺激计划“美国拯救计划”（American Rescue Plan），用于应对疫情对家庭及商业造成的冲击，措施将2020年3月及12月的纾困计划内容进行了增强。据称，其还有第二项法案，预计将于今年2月提出，届时将重点解决创造就业机会、改革基础设施、应对气候变化和促进种族公平的长期目标。此前，民主党在2021年1月的佐治亚州参议员决选中取得全部两个席位，有助于未来强刺激+加税+扩大基建的财政扩张组合。

欧盟在2020年7月推出总规模逾1.8万亿欧元的经济复苏计划，其中包括7500亿欧元恢复基金。同年12月，欧盟领导人就落实复苏计划达成协议。目前，冯德莱恩呼吁欧盟各成员国快速批准欧盟恢复基金，力争半年内开始发放恢复基金。

2021外部风险值得警惕

与此同时，我们也需要看到未来的风险。

目前，全球在经济恢复，但经济恢复及发展的分化恐进一步加大，从而短期可能触发更多国际关系冲突和保守主义上升。

美联储多位官员预计美国经济在2020年下滑2.5%，而IMF预计2020年美国经济同比下滑4.3%，世界银行的预测则为下降3.6%。美国劳工部数据显示，截至11月，美国失业人口仍超过1000万，其中失业超过27周的长期失业人口达390万，占36.9%。但其已在恢复通道中，OECD预计美国在2021年与2022年将分别增长3.2%与3.5%，失业率也将稳步下降，

欧洲方面，欧委会与各成员国为应对疫情对经济造成巨大冲击而推出的大规模财政刺激计划，正对区内复苏产生积极推动作用，OECD预计欧元区2021年与2022年将分别增长3.5%和3.25%，但仍将要等到2022年底才能恢复至疫情前水平。当前，包括德国、法国等在内的核心国已出现明显复苏迹象，但三季度以后，疫情二次爆发再次打断了欧元区的复苏进程，欧洲正不断在防疫封锁与重振经济间艰难抉择，而由此引发的不确定性与信心降低将持续困扰私人消费和区内投资。

新兴市场国家方面，受卫生条件、防疫措施等客观现实影响，相关国家在本次疫情中遭受了远甚于发达国家的冲击。除中国之外，新兴国家始终承受着疫情带来的巨大压力。虽然部分国家经济活动已呈现日趋活跃的态势，但一些新兴市场和发展中经济体的疫情和债务问题均正迅速恶化。

疫情当中，医疗物资问题、粮食问题、疫苗问题等都显示出，全球供应未必不足或不能，但因恐慌和国内政治压力而产生的保护主义可能造成供需错配，使物资结构性短缺，或因协调不能、不愿合作等制造无谓冲突。中国作为负责任的大国，也需警惕此趋势带来的挑战。

2021内部看清结构性风险

从内部市场看，也需要看清结构性风险。

2020年，中国外贸取得了亮眼的成绩，但也要看到，外贸对经济的拉动下，其他“动力”有所放缓。四季度数据显示，消费增速则显著低于2019年同期，投资方面房地产投资、制造业投资和基建投资均高于2019年同期，但12月较11月回落。12月和四季度工业增加值超预期的主要原因是出口交货值跳升。商品零售同比较11月回落，餐饮收入同比转正，但较疫前仍有较大差距也就是说，虽然中国市场内需亦有相当韧性，但当下市场拉动增加量中，外需＞内需，未来若因疫苗有效而带来全球生产正常化，外需转移性增量或也将恢复正常化，我们需进一步注意、注重内需的提升。

此外，除了外贸拉动，投资拉动中的房地产也是重要因素。 12月商品房销售面积、金额单月同比分别为11.5%和18.9%，维持高位。销售不受房贷集中度影响，新开工增速和预售资金增速反弹。而消费中的亮点也主要体现在与房地产相关的消费上。但值得注意的是，地产销售“旺”可能与全球流动性宽裕带来的“造富效应”有关。2020年，为对冲新冠疫情影响，多国出台宽松政策，带来全球“价值创造在减少，财富效应在增加”的悖论状态。未来，这种财富泡沫和财富分化可能也将对我国产生进一步影响。

最后，2020年的疫情给中国制造带来的机遇不仅仅是订单增加，也包括互联网终端服务的繁盛和产业行业的线上升级，同时也给了市场一个自然因素影响下的优胜劣汰。一些企业在此间得到了升级或壮大，但也带来了两方面挑战。一方面是中国的企业再次“出海”，主要是在新经济业态方面，在互联网和移动终端服务上取得成绩，但同样受到了一些国家的防范、打压等，未来要接受这将成为企业的新常态，无论在与我们有中欧全面投资协议的欧洲，还是在不断“安全审查”我们的美国，中国企业成为跨国企业是必然，但也急需管理升级，做好法律等各方面的准备；另一方面是企业发展分化带来一些小微企业的不景气，小微企业是经济的毛细血管，各地方应该充分认识到，如何服务好、支持好、孕育好小微企业时未来重点。

后记

从全球来看，中国的经济复苏和发展都算得上一枝独秀。中国的勤劳、务实带来了这个结果，这也是中国经济强大韧性难以撼动的基础。

世界银行认为，2020年将会是全球经济”失去的十年”的一个开始。挑战不是已经结束，而是变得更为复杂。但只要中国一直是勤劳、务实地做好自己的事，挑战也会变成机遇。

（作者万喆为经济学家，澎湃新闻特约评论员）(本文来自澎湃新闻，更多原创资讯请下载“澎湃新闻”APP)支付通Qpos,一款集合刷卡，支付，二维码支付和云闪付的多功能智能型手机POS机，现面向全国招收代理加盟商！5年手机POS机稳定运作经验，数十万用户稳定安全使用的体验，绝对是您不错的选择！欢迎加盟支付通Qpos!