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南向资金9天扫货超千亿背后逻辑:港股的稀缺龙头和估值优势

近期支付通Qpos官网注意到:1月14日,恒生指数仅上涨0.93%,而南向资金净买入146.35亿港元,已经连续9个交易日净流入超百亿港元。

截至1月14日港股收盘,南向资金合计净流入146.34亿港元。其中,沪市港股通净流入94.71亿港元,深市港股通净流入51.63亿港元。

在2021年以来仅有的9个交易日中,南向资金每天都以超过百亿港元的速度快速净流入,合计净流入1222.97亿港元。1月11日更是净买入195亿港元,创沪深港通开通以来之最。自开通以来,南向资金累计有16个交易日净买入超过百亿港元,其中有9个交易日发生在今年年初。

在刚刚过去的2020年,南向资金全年净流入高达5967亿元,为互联互通市场的历史最高记录,是北向资金净流入的2089亿元的2.86倍。2021年的前9个交易日,累计净流入金额已达1222.97亿港元(约合1021亿元)。而北向资金9个交易日只净流入了362亿元。也就是说,2021年年初,南向资金净流入金额已是北向资金的2.82倍。

具体到1月14日来看,南向资金成交活跃个股榜单中,净买入个股共9只,金额最多的是腾讯控股(00700.HK),净买入57.328亿港元。净卖出个股共5只,金额最多的是长城汽车(02333.HK),净卖出3.130亿港元。

值得注意的是,港股通已连续18个交易日净买入中芯国际(00981.HK),共计115.23亿港元;连续12个交易日净买入中国移动(00941.HK),共计364.58亿港元;连续15个交易日净买入腾讯控股,共计494.6亿港元。

方信财富投资基金经理郝心明认为,资金南下的主要逻辑有两个。一个是港股中有稀缺的互联网、科技、消费类龙头具有配置价值,另一个是H股较之A股有较大的估值优势,新成立的基金对港股的投资比例最高可达50%,也会给港股带去流动性。在流动性充足的情况下资金有理由流向估值更低的港股,但是香港市场作为成熟市场,生态系统与A股存在差异,定价机制交易制度也有差异,切不可贪图股价便宜买入低价绩差股,应以投资低估值蓝筹白马股为好。

冬拓投资基金经理王春秀也指出,南下资金“疯狂”流入港股是由于相对A股而言,港股显著低估,是价值洼地;港股有大量A股没有的稀缺核心资产,比如互联网龙头、创新药龙头、很多消费龙头也选择在香港上市,核心资产为主题的公私募基金都会选择借助南下通道进行布局。目前A股抱团导致核心资产出现了严重的泡沫,而港股市场以腾讯、阿里为代表的互联网巨头估值合理偏低,具有很好的投资价值;同时,很多细分领域的隐形冠军估值也很低残,存在估值修复的机会。

内地资金的汹涌流入也给港股市场带来明显变化。可以看到的是,内地资金在港股市场的话语权在持续加强。华兴证券研究显示,目前港股通投资者交易量已进一步提升至香港市场总交易量的20%左右。来自内地投资者已成为香港股票现货市场除本地投资者外最重要的交投力量。华兴证券预计,2022年香港股票现货市场成交总额将达到41.9万亿港元(2019年:21.4万亿港元),2019年至2022年的复合增长率约为25%,香港股票现货市场成交金额中的17%将来自内地投资者,相比2018年将提高5.3个百分点,内地投资者交易额2019年至2022年的复合增长率约为40%。

内地机构投资者也在加速布局港股,港股成为公募基金重点关注的领域。统计数据显示,今年1月份发行的新基金中,半数以上产品将港股纳入投资范围。此外,证监会网站显示,汇添富、广发、博时、华泰柏瑞、大成等基金公司均在去年12月份提交了港股基金的募集申请。接下来更有嘉实、华夏、弘毅远方、博时、银华等多家基金公司即将开卖港股基金。

多数市场声音都认为,港股将是2021年较为确定的投资方向之一。

嘉实基金董事总经理、价值风格投资总监张金涛指出,从估值角度看,2020年受多方面因素影响,恒生指数表现远落后于世界其他主要市场指数,估值也保持低位,港股相对A股吸引力不断抬升。从盈利角度分析,随着疫情和疫苗的进展,中长期维度预计恒生综指盈利增速或将重回正增长区间,有利于港股市场未来表现。从流动性看,2019年以来,南下资金持续流入香港市场,同时随着港股盈利有望回升,海外资金也有望持续流入。从市场结构看,伴随着海外监管压力增加,中概股从美退市、来港股上市的情况越来越多,新经济龙头的不断上市有望进一步优化恒指,提升其成长性。在具体行业选择上,张金涛表示,从中长期视角看好科技互联网、大消费、医药和金融服务领域。

知名百亿私募凯丰投资同样认为2021年港股的机会可能更大。

该机构认为,香港利率大幅低于内地,香港上市的公司盈利享受内地经济增长还有人民币升值。之所以估值极低,AH溢价处于历年高点,核心是因为风险溢价与风险认知的错位。

凯丰投资进一步指出,今年港股的利好因子共有四个。首先是随着特朗普卸任,海外扰动因素最大的不确定性消失。其次是港股银行股与周期占比较高。这两个板块的港股相对A股贴水相较消费更大,会较大幅度受益于全球同步复苏的周期。成长股虽然贴水更多,但国内整体泡沫较大,增幅反而有限。此外,南向资金持续流入也为港股带来实际支撑。最后,好公司不断回归提高了全球资金的流动性。

兴业证券研报称,考虑到未来港股基本面向好、新经济成分提升、估值具备吸引力;目前公募基金配置港股的仓位比例不高;中美科技反垄断或使流入情况低于预期,预计2021年有望吸引3000亿左右资金南下,也将助力内地公募基金增厚。(本文来自澎湃新闻,更多原创资讯请下载“澎湃新闻”APP)支付通Qpos,一款集合刷卡,支付,二维码支付和云闪付的多功能智能型手机POS机,现面向全国招收代理加盟商!5年手机POS机稳定运作经验,数十万用户稳定安全使用的体验,绝对是您不错的选择!欢迎加盟支付通Qpos!

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