秦洪看盘｜利率预期紊乱，引发高位A股不适

近期支付通Qpos官网注意到：周三A股市场在午市前呈现出弱势震荡的格局。午市后，风云突变，国联证券（601456）为代表的券商股的跳水以及捷捷微电（300623）为代表半导体板块的持续疲软，指数节节走低，上证综指跌幅逾1%，日K线图渐有短线头部的态势。

新信息影响市场预期

对于近期A股市场的走势来说，一个重要的变量就是利率运行趋势略有改变。据报道称，2020年11月，整存整取定期存款所有期限平均利率均环比上涨，其中3年期上涨幅度最大。从较基准利率上浮幅度来看，1年及以内存款平均利率上浮幅度仍然在30%以上。

这一方面是因为年底各银行的揽储行为增多，另一方面也意味着当前市场流动性有所收敛，为未来利率上行打下基础。与此同时，因疫苗信息渐趋增多，越来越多的分析人士预测2021年的全球经济有望复苏，从而意味着今年的宽裕流动性将在来年趋于收缩，这必然会影响到全球利率的变化趋势。

更为重要的是，周三收盘后国家统计局发布的信息显示，2020年11月CPI同比-0.5%，前值0.5%，上年同期4.5%；11月PPI同比-1.5%，前值-2.1%，上年同期-1.4%，如此数据说明通缩苗头显现。在此背景下，各路资金对未来的货币政策导向的预期就更为分歧，甚至是相对尖锐对立的观点。

在此背景下，把握不透的市场参与者，尤其是他们在看到上证综指、上证50指数、创业板指数等主要指数均处在2020年以来的高点位置处，所以，更倾向于选择退出观望的策略。所以，在周三午市后，卖压渐增，尾盘更是出现跳水走势。

干扰力度已经被削弱

这些信息对短线波动是有一定的影响力，但随着指数的回落、强势股的迅速回落，已经在部分程度上削弱了影响力。更何况，从6月以来的A股市场走势来说，其实A股的股指运行已经包含着利率回升、流动性收缩的预期。但是，在6月中下旬、7月上旬，A股市场仍然走出了相对强硬的走势。在8月以来的4个月有余的时间里，A股主要指数在高位持续震荡，其实也是在消化货币收缩的预期。否则，A股市场早就突破前行了。

与此同时，周三的亚太市场整体走势依然强劲，甚至包括受A股走势影响较大的港股恒生指数在周三呈现出相对强硬的走势，这就说明了海外资本对利率的变化信息并不是太在乎。更何况，北上资金在周三仍然出现了持续净流入的态势，这就从一个侧面说明了A股市场在午市后的调整，只是部分谨慎者的撤离所带来的压力，并不代表着主流资金对A股市场中长线走势出现了不佳预期。

既如此，经过了周三午市后的回落，市场已经削弱了新信息的冲击能量。这也得到了两则信息的佐证，一是对利率、货币政策影响较为敏感的金融股，在周三的表现依然相对强硬，比如兴业银行（601166）等个股仍然顽强收出红盘，说明近期主流资金并未有大力度的调仓、撤离走势。二是顺周期板块在经过近几个交易日的调整之后，在周三再度震荡回升，尤其是房地产集采受益的防水材料、涂料、硅密胶等领域的龙头品种，这说明了部分资金仍然愿意持股、坚守。

综上所述，新近出现的一些信息固然对A股参怀者的预期有所干扰，但经过周三尾盘的跳水，已经部分消纳了这些干扰力量，不排除周四A股市场震荡企稳的可能性。在操作中，仍可跟踪业绩相对确定成长的顺周期股、大消费等领域的龙头品种。(本文来自澎湃新闻，更多原创资讯请下载“澎湃新闻”APP)支付通Qpos,一款集合刷卡，支付，二维码支付和云闪付的多功能智能型手机POS机，现面向全国招收代理加盟商！5年手机POS机稳定运作经验，数十万用户稳定安全使用的体验，绝对是您不错的选择！欢迎加盟支付通Qpos!