秦洪看盘｜钟摆再倾斜，消费股受宠

近期支付通Qpos官网注意到：周五A股市场出现分化格局。其中，房地产股、证券股、银行股等近期市场追捧的顺周期主线有所休整。但白酒为代表的大消费股受宠，金种子酒（600199）、老白干酒（600559）更是冲击涨停板。

看来，A股市场的钟摆效应再度向消费股为代表的好赛道投资主线倾斜。

资金结构出现微妙变化

在前期，A股市场的存量资金一度有着大幅度的调仓行为，从高估值、高成长股中减仓，转而加仓今年以来表现相对一般的顺周期板块，使得高估值、高成长股调整幅度较大，估值压力有所减缓。

不过，随着A股市场进入到12月份之后，越来越多的机构资金开始谋划2021年布局，使得A股市场的资金结构有了微妙的变化。一方面是先知先觉的存量资金率先配置顺周期品种，已获得了一定的收益，尤其是在有色金属股等涨幅较大的品种中获利颇丰，此时他们也面临一个抉择，那就是是否回流调整较为充分的大消费股、大科技股为代表的高成长品种中。

另一方面是当前A股市场成交金额未明显放大，存量资金博弈格局依然明显。但是，部分增量资金开始进场的信息仍然在不断涌现，比如，近期新募集成立的公募基金将陆续进入建仓周期；再比如，自12月以来又开始持续净流入的北上资金，这是A股市场近几年来最为主要的边际增量资金，他们开始谋划2021年的产业热点布局。

市场高成长主线更受宠

就目前舆论导向来说，这些边际增量资金仍然青睐高成长行业，主要是因为高成长行业契合国家产业的发展方向，比如，大消费契合当前内循环的产业战略方向，大科技契合科创板设立后的中国经济产业升级、经济转型的战略方向。契合产业战略方向的行业，理应获得一定的估值溢价。

这不仅是因为这些行业将获得更多的政策支持，比如，在融资政策方面，近两年来IPO的相关上市公司主要构成部分就是硬科技、大消费领域，而且还因为持续的融资政策倾斜过后，必然会产生经济效应。

A股历史上也体现过这一思路，凡是加杠杆、加融资的行业，一两年过后的行业销售、盈利能力均会提升，就如同2009年的房地产加杠杆，2010年围绕房地产的一系列产业链的龙头上市公司业绩大幅增长。在2012年、2013年、2014年，创业板的再融资、收购，也使得2014年、2015年的创业板乃至整个小市值公司的业绩大幅增长。所以，近两年来，向大消费、大科技倾斜的融资政策，必然会带来2020年、2021年乃至今后年度的相关上市公司业绩的成长。

与此同时，技术的进步或者技术基础设施网络的完善，也使得大消费行业、大科技行业出现产业变化，比如近期火爆的社区团购，可能会对零售端产生极大的变革力量，从而使得大消费行业的传统渠道受损，但品牌产品终端的销售势头会超预期强势；再比如智能汽车、智能电子的拓展，新能源车的发展也是非常迅猛，成为大科技行业一个新的发展新星。

综上所述，经过前期的均值回归之后，A股市场的交易情绪的钟摆效应又开始从顺周期走向高成长主线，这可能会带来创业板指、中小板指、科创50指数的相对活跃，也将推动消费股、科技股的龙头品种的股价渐趋回升。因此，在操作中，可跟踪这些领域的龙头品种。(本文来自澎湃新闻，更多原创资讯请下载“澎湃新闻”APP)支付通Qpos,一款集合刷卡，支付，二维码支付和云闪付的多功能智能型手机POS机，现面向全国招收代理加盟商！5年手机POS机稳定运作经验，数十万用户稳定安全使用的体验，绝对是您不错的选择！欢迎加盟支付通Qpos!