三十而立｜赖长庚：下一个阶段希望能放开更多金融产品创设

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赖长庚。  每日经济新闻 图

法国巴黎银行早在1860年就在上海开设了首间办事处, 是最早进驻中国的外资银行之一。

对于中国的改革开放和金融开放，乃至上海国际金融中心的建设，法国巴黎银行既是见证者，也是参与者。

法国巴黎银行（中国）从中国银行间市场交易商协会（NAFMII）获得了非金融企业债务融资工具A类主承销业务资格，成为首批获得该项资格的两家外资银行之一。此前，法国巴黎银行（中国）也是仅有的三家拥有非金融企业债务融资工具B类主承销业务资格的外资银行之一，获批进行“境外企业熊猫债”主承销业务。

法国巴黎银行（中国）首席执行官兼行长赖长庚接受澎湃新闻专访时表示，作为外资行，能明显地感觉到中国金融市场开放的力度一直在增加，而2020年在对外资金融机构的市场准入上是非常重要的一年，外资证券公司、期货公司、资产管理公司陆续进入到中国市场，正与外资银行一同形成一个生态链。

赖长庚看好中国经济发展与上海国际金融中心建设的前景，他认为这二者相辅相成。只要国际投资者愿意进入到中国市场投资股市和债市，上海的优势就会愈发凸显。世界看到了中国经济的韧性，那么即便现今受到疫情的影响，外资流入中国的趋势不会有任何的改变。

澎湃新闻：2020年对于上海国际金融中心建设而言，是一个重要的承上启下之年。在新的历史起点上，上海国际金融中心建设取得了怎样的成绩，还在存在什么不足？

赖长庚：金融市场开放的力度一直在增加，也能够明显地感觉到上海市政府在建设上海成为国际金融中心上是非常努力的。对于外资银行来说，今年最大的改变是准入似乎不再成为问题。随着外资证券公司、期货公司、资产管理公司陆续入驻上海，它们正在与外资银行一同形成一个新的生态链。

过去很多年来，外资一直在申请，一直在积极争取能够得到中国市场的准入，可是今年看起来，准入似乎不再成为一个问题。在对外资的准入中，上海又拔得头筹。上海的营商环境比较好，上海市政府各部门在金融领域的国际视野国际知识都是较为丰富的，他们在协助外资进入中国市场上，能够达到比较好的效果。

其次，我觉得外资银行开始充分感受到，上海的债券市场和证券市场加大了开放的力度。在上海的这些外资银行，正在大量吸引国际投资者进来投资中国的市场。所以我认为2020年在对外资金融机构的市场准入上是非常重要的一年，当然在准入之后，我们对市场还有一些期许：外资不仅要进入中国市场，进入之后外资银行和其他市场参与者都能获取适当的利润也很重要。所以对于外资银行而言，除了准入之外，下一个阶段希望国内的主管机构能够放开更多金融产品的创设与对创新产品的研究。

澎湃新闻：2020年很特别，新冠病毒疫情突然来袭，疫情给上海国际金融中心的建设带来怎样的机遇和挑战？

赖长庚：疫情给市场带来了最大的变化，疫情使得大家重新开始认识了中国市场的重要性。

中国的经济体本来已经是世界上第二大经济体，这一次的疫情之下，中国一季度GDP增长为-6.8%，大家对国内市场就有比较悲观。但如果对比可以发现，疫情对美国和欧洲国家造成的影响还在持续发酵，而中国却恢复得非常快，那么中国的经济在全世界占比就很可能增长到更高的水平。因为我们经济萎缩的程度没有其他的国家那么高，而且我们在二季度恢复得较快。在疫情的影响之下，我觉得外资银行或者外资金融机构都能完全感受到，中国市场已经是世界上完全不可或缺的一个市场，对全球的经济非常重要。只要我们的市场跟实体经济是成为世界经济非常重要的一部分，银行在支持实体经济的发展上自然也会逐渐发力，产品也会相应增加。

澎湃新闻：新冠肺炎疫情给全球经济社会造成了较大冲击。在此背景下，上海国际金融中心建设对推动国家间的合作，可以起到怎样的推动作用？

赖长庚：首先，上海应该还是一个以人民币作为中心的金融中心，只要人民币的国际化一直在发展、国际资本持续流入，中国的债券跟股票市场对国际投资者维持其吸引力，其他国家就自然而然来跟上海合作。

我认为上海的最大的的优势就在于，它是中国债券和股票市场的入口。5年前很多大型国际金融机构预计，在5年内会4000亿美元海外资金进入中国股市和债市。即便现今受到疫情的影响，这个趋势不会有任何的改变。所以，只要国际投资者愿意进入到中国市场投资股市和债市，就自然而然促使其他国家必然要跟中国合作，上海的优势就会愈发凸显。

澎湃新闻：法国巴黎银行去年获得了银行间债券市场A类主承销业务资格，成为人民币债券市场的重要市场参与者。在提升人民币市场的深度和广度，促进人民币国际化进程方面，上海应该如何进一步建设全球人民币金融资产配置和风险管理中心，健全金融基础设施，完善金融服务体系？

赖长庚：我们认为市场准入越来越不是问题，现在值得关注的地方在于如何提升整个市场的深度和广度。

上海作为大多数外资银行在中国最主要的总行所在地，上海可以对一些比较创新的想法进行试验，先行先试，通过创新的制度来丰富产品。而要提升人民币市场的深度和广度，可以对汇率或者是利率相关的创新型产品做一些先行先试。

与国际成熟市场的比较来看，上海要成为一个主要的国际金融中心，在流动性上是足够充沛的，可是产品的丰富性与国际的金融中心相比仍有差距。可与此同时，人民币在发展的过程中又有一些必须考虑的因素。因此，骤然间地大幅开放人民币市场与产品不太可能，可是小部分的先行先试、逐渐地推动人民币市场的深度与广度，对人民币的国际化很重要。要做到这一点就需要上海当地政府与中国人民银行等监管机构一同合作，遴选出可以先行先试的合适的创新型人民币产品。

澎湃新闻：你提到上海与全球主要的国际金融中心还存在一些差距，这些差距具体体现在哪些方面？你建议下一步可以采取怎样有针对性的举措？

赖长庚：最主要还是在产品的丰富性。产品的丰富性有两个不同的解释，一个是作为避险的工具，另一个是作为投资的工具。比如，人民币在国内的产品与人民币在海外的产品相比，海外的以人民币计价的产品会比国内的更多。

不过我也需要强调，当我们在讲产品不够丰富的时候，每个国家在发展产品的丰富性的过程必须是循序渐进的。因为这些工具可以用得很好，可若是不小心也会带来不好的后果。但要是一直因此而不采用更多的工具，这个市场也不能往前推进。

所以说我对上海的期待就在于，上海要成为人民币的国际金融中心，长远来看还是要在安全的考量下逐渐提升人民币产品的丰富性与参与者的丰富性。

澎湃新闻：新证券法正式施行，明确了包括全面推行证券发行注册制度在内的一系列新的制度改革。法国巴黎银行对此如何评价？对新证券法下中国资本市场的未来有何期待？

赖长庚：在我看来注册制度并不是最重要的问题，更为重要的是完善投资者保护制度，因为完善投资者保护制度是所有这些改革的基础。它能够保证在推行注册制时不出乱子。因此相比较而言，更为重要的是完善投资者保护制度，显著提高证券违法违规成本。只有在这两个的因素推动下，才能够促使证券发行注册制度和交易制度在实质上的完善。这两点做不好、根基不牢，都有可能导致不好的后果。只有在完善投资者保护制度后，资本市场才会有能力在实质上扩大证券法的适用范围。

这次新证券法能够很快出台，正在于立法者确实在实践中汲取了经验教训，找到了可以改善的地方，所以新证券法也提到了要显著提高证券违规违法违规成本。我们对新证券法充满了期待，亮点很多。我个人看来，最重要的还是完善投资者保护制度，显著提高政策违法违规成本。

澎湃新闻：在国际成熟市场中，有关投资者保护制度的具体做法，你可以举一些例子吗？

赖长庚：拿美国市场来说，第一，投资者保护制度的渠道很多是非官方的。第二，美国的市场允许集体诉讼。这就意味着在美国的市场上，保护投资者的不仅是监管者，还有会计师、律师等专业人员。他们都知道证券违法违规是非常严肃的。所以在美国这个成熟的市场上，投资者保护并不完全依赖官方。这就做到了较为全面的投资者保护。(本文来自澎湃新闻，更多原创资讯请下载“澎湃新闻”APP)支付通Qpos,一款集合刷卡，支付，二维码支付和云闪付的多功能智能型手机POS机，现面向全国招收代理加盟商！5年手机POS机稳定运作经验，数十万用户稳定安全使用的体验，绝对是您不错的选择！欢迎加盟支付通Qpos!