货币的历史演进：对货币本质的探讨

近期支付通Qpos官网注意到：货币不是金属，而是一种记名信托。无论是以白银或者泥版作为货币，还是纸币，或出现在液晶显示器上的虚拟货币，都没有多大的问题。从马尔代夫的贝壳到太平洋雅普岛圆盘巨石，什么都可以充当货币。现在看来，在这个电子时代，没有任何东西不可以充当货币。

——尼尔·弗格森，历史学家，《货币崛起：金融如何影响世界历史》

《货币崛起：金融如何影响世界历史》，作者：尼尔·弗格森，译者：高诚，中信出版社2012年7月出版。

传统经济学教科书对货币的历史演变往往总结为：实物货币（如牛、羊、贝壳等普通商品）——金属货币（如金、银、铜等贵金属）——信用货币。其中，前两类货币为古典经济学家和新古典经济学家所描述的商品货币（commodity theory of money）。传统经济学理论通常以货币的职能来定义货币。货币被认为具有四大职能：交换媒介、价值尺度、支付手段和价值贮藏手段。然而，货币的本质却鲜有提及。本文认为货币的本质是两部门之间的债务关系，简单来讲，货币即债务。在现代银行体系中，商业银行负债端的存款即为货币，其本质体现为银行部门和私人部门间的债务关系。本文从历史的视角梳理货币的演进过程，认为货币的本质从未改变，货币从来就是债务。从这个角度来讲，商品货币仅为货币的载体，其从未体现货币的本质。

第一阶段：无贸易经济

在自给自足的经济体中，每个人仅消费他所生产的产品，无贸易发生。如农夫理查德仅消费苹果，渔夫詹姆斯仅消费鱼。此经济环境中并无货币。

第二阶段：贸易经济

现实中，不同的人想要消费不同的产品并且在不同的时间点。如农夫理查德想消费鱼，渔夫詹姆斯想消费苹果，这促使了贸易的发生，鱼和苹果的实物交换可以解决这一问题。然而这种物物交换有一个严苛的前提假设：交易双方在同一时间需求两类商品并进行交换。实际上，这种同一时间发生的交换或许是偶然的，假如农产品的收获季节为夏季，渔产品的收获季节为冬季，在夏季，渔夫想消费苹果，但他却没有足够的鱼来交换，这阻碍了贸易的进行。如何实现跨越时间的交易？

货币的出现巧妙地解决了这一难题。在夏季，农夫理查德可以先把苹果给渔夫詹姆斯，并要求詹姆斯开具一定数量的鱼的债务凭证，到了冬季，理查德可以拿着之前詹姆斯开具的凭证取鱼。这一债务凭证即为货币，它体现了农夫与渔夫的债务关系，至于这一债务凭证的载体（如石板，羽毛，贝壳）似乎并不重要。

第三阶段：政府信用货币

随着生产力的发展，不同的人生产不同的产品，不同的产品之间要进行交换。假设经济体中有n个人，每个人生产1种产品，即共n种产品，贸易的顺利进行则需要n种货币。也就是说，每一个人可针对自己生产的产品开具债务凭证，实现跨时间的交易。然而，多种货币的存在大大阻碍了交易的效率，更为重要的是，这依赖于每一个人之间互相信任，否则，私人信用货币便无法得到公共认可，进而无法流通。这种复杂的私人货币体系显然是难以持续的。经济学家明斯基说过：“任何人均可以创造货币，问题是使得货币受到认可。”

生产和交易的迅速发展增加了经济个体对统一货币（即普遍接受的债务凭证）的需求，经济主体需要更一般性的债务，这促使了政府信用货币的产生。由于政府相对于私人具有强公信力，信任问题也得以解决。取决于时代的技术水平，政府信用货币在历史上采用过铸币、纸币等。然而，货币的载体或许变化，其作为债务凭证的本质却并未改变。在政府信用货币阶段，货币的本质体现为政府与私人个体的债务关系，货币即政府对私人部门的债务。政府在这里扮演着“最终债务人”的角色。值得一提的是，最终债务人还应当与私人部门具有债权关系，否则最终的债务关系不能结清。由于政府具有征税权（即政府对私人部门的债权），政府成为天然的最终债权人，从而成为信用货币的发行人。此外，政府允许私人部门用信用货币缴税，这也保证了货币的流通。至此，货币的天性得以释放，生产贸易得以促进。

第四阶段：银行信用货币

工业革命的爆发导致生产大幅增加，与之而来的是贸易和借贷的活跃。在“金本位”制下，政府创造的货币数量越来越难以满足经济活动的需求。同时，更多的货币意味着政府承担更多的债务，战争的频发也使得政府深陷财务问题。这为新的货币体系孕育了土壤，银行信用货币得以形成。

如笔者在《你不知道的“银行学”：关于货币与银行的两大误解》（2019-11-05，澎湃商学院）一文中所描述，现代经济中银行信用货币（即存款货币）为主要货币形式。例如，在英国，银行存款货币（电子货币）占流通货币总量的97%，而中央银行发行的纸币和硬币仅占3%。对比政府信用货币，银行信用货币还具有以下优点：1）银行通过贷款创造存款，直接组织生产活动；2）银行的货币创造过程相对独立于政府，短期内可创造大量货币，有效解决了“钱荒”问题，进一步释放了货币的天性。此阶段的银行信用货币的本质为银行部门与私人部门之间的债务。此外，由于政府允许个体用银行存款缴税，这意味着政府对银行信用货币进行“背书”，扫清了存款货币流动性的障碍。

结语

正确理解货币是研究各种金融现象的基础。长期以来，经典经济学教科书强调对货币职能的研究，而忽视对货币本质的探讨。本文从历史的视角分阶段描述货币的演变过程，认为虽然不同阶段货币的载体不同，但货币作为两部门间债务凭证的实质从未改变。货币即信用，其体现了债务人和债权人的社会关系。从这个角度来看，商品货币理论并未深刻地理解货币。

（作者贾鹏飞为南京大学商学院经济系教师）(本文来自澎湃新闻，更多原创资讯请下载“澎湃新闻”APP)支付通Qpos,一款集合刷卡，支付，二维码支付和云闪付的多功能智能型手机POS机，现面向全国招收代理加盟商！5年手机POS机稳定运作经验，数十万用户稳定安全使用的体验，绝对是您不错的选择！欢迎加盟支付通Qpos!