牛市早报｜欧美股市暴跌，国内新一轮投资不搞“大水漫灌”
近期支付通Qpos官网注意到：3月12日收盘，上证综指跌1.52%，报2923.49点；深证成指跌2.31%，报10941.01点；创业板指跌2.64%，报2045.93点。沪深两市成交总额为8376亿元，较前一交易日减少1353亿元。
盘面上看，行业板块普遍飘绿，其中通信等板块涨幅居前，农林牧渔板块表现不佳。概念板块涨跌不一，其中杭州亚运会等板块涨幅居前，转基因板块表现较弱。
海外市场的暴跌令人震惊。
首先是开盘后，标普500指数跌幅扩大至7%，触发本周第二次熔断，美股暂停交易15分钟。
之后标普500期货、道指期货、纳指期货均跌超5%，再度触发熔断。据不完全统计，除了美股期指外，日内还有泰国股市、菲律宾股市、韩国股市、巴基斯坦股市、印尼股市、巴西股市，加拿大股市8个国家股市发生熔断。
道指跌2352.60点，跌幅9.99%，报21200.62点；纳指跌750.25点，跌幅9.43%，报7201.80点；标普500指数跌260.74点，跌幅9.51%，报2480.64点。
道指创史上最大下跌点数，以及1987年10月股灾以来的最大单日百分比跌幅。该指数尾盘暴跌接近2400点，最低下降至21154.46点。
至此，美股三大股指悉数跌入熊市区域。
其他市场，周四欧洲各国股市全线暴跌超过10%。欧洲STOXX 600指数、欧洲STOXX50指数、德国DAX指数、法国CAC40指数均初步收跌超11%，英国富时100指数跌近10%。欧元区银行业指数初步收跌15%。
亚太股市方面，澳大利亚ASX200指数收盘下跌7.36%，日经225指数下跌4.56%，韩国股市大跌触发交易限制，为2011年以来首次。
菲律宾股指也因跌超10%而暂停交易。泰国基准股指跌幅扩大至10%，触发暂停交易。
印度Sensex指数，Nifty指数跌幅扩大至8%，势创2008年以来最大单日跌幅。印尼主要股指跌幅达5%，触发暂停交易。巴基斯坦股指大跌后，触发市场交易暂停机制。巴基斯坦股市收盘下跌4.6%，为2017年7月以来最大跌幅。
面对暴跌，纽约联储在周四午后挺身而出，宣布了至少1.22万亿美元的资产购买计划：提供价值5000亿美元的3个月回购操作，外加5000亿美元的1个月市场操作，以及在两周内完成至少2200亿美元的操作。
同时，周四晚，欧央行公布利率决议，维持三大关键利率不变，不过，欧洲央行公布了新的LTRO工具，宣布采取措施提供即时的流动性支持。欧洲央行将提高量化宽松规模，使用流动性工具，将额外增加1200亿欧元的资产购买规模，直至今年底。
粤开证券分析认为，对于美股暴跌的原因有三，一是美股长期牛市积累了大量的获利盘，二是成熟资本市场中做空工具的熟练使用以及量化自动交易均加大了波动空间，三是目前欧美股市的大跌更多是对全年经济的悲观体现。当然还有之前大宗商品方面的波及扰动，所以才出现了短期类似于多米诺骨牌一样的连锁反应。
对此粤开证券认为，美股在暴跌后有望出现岛形反转的可能，因为上面提到的对冲工具以及量化交易盘将可能再次蜂蛹而入，按照缺口理论测算反弹高点第一步应该可看至第二次熔断的缺口位置，中期均线也基本在此位置构成短期阻力，另外随着多个缺口的出现，很多技术分析指标都已经呈现出背离、钝化等情况，乐观预计美股若能够呈现反弹，对于全球资本市场将形成正面带动，而对于本身韧性就很强的A股而言，表现上将会更为积极。
中金公司近日发文则表示，往前看，疫情进展仍是核心因素。其判断海外疫情整体仍处于加速升级的阶段。
因此，市场短期表现取决于疫情进展与政策应对的“赛跑”，特别是防控相关措施。考虑到美国尚未开始采取较大规模的防控措施，仍或处于加速阶段，不排除后续因疫情升级等因素再度震荡。此外，近期油价大跌也进一步增加了市场面临的不确定性和风险。其建议在疫情扩散得到有效控制和影响更为清晰之前继续维持守势。
川财证券陈雳认为，现阶段美股的剧烈震荡对A股的影响相对较小，本月至今上证指数目前仍上涨超过1%。现阶段A股韧性较强一方面是由于2015年6月以来A股整体涨幅不大，估值也处于历史较低位置；另一方面是目前中国疫情得到了较好的控制，加上财政政策和货币政策支持，以及现在企业也开始逐步复工，预计前期受疫情冲击的实体经济将会逐步得到恢复，因而现阶段美国市场的剧烈震荡对中国A股影响较为有限。
3月13日，你还应关注以下消息：
1.国务院日前印发《关于授权和委托用地审批权的决定》。《决定》指出，根据《中华人民共和国土地管理法》相关规定，要在严格保护耕地、节约集约用地的前提下，进一步深化“放管服”改革，改革土地管理制度，赋予省级人民政府更大用地自主权。
2.3月12日，针对疫情对汽车行业的负面影响，中国汽车工业协会提出稳增长等相关政策建议。包括：调整对企业“双积分”的考核，延缓国六、达标车型、ETC等政策要求。继续大力发展新能源汽车产业，包括优化并延续新能源汽车补贴政策，继续加大新能源基础设施建设。尽快出台政策激发消费潜力，包括限购地区适当增加汽车号牌配额，解禁新能源汽车限购，调整小排量（1.6L级以下）乘用车购置税率，出台汽车下乡促进消费政策等。
3.据央视财经报道，近日有媒体报道称，有7省市累计推出超25万亿元重点项目建设计划，同时5G等新基建的概念也被反复提出，这是否意味着新一轮的投资将“大水漫灌”呢？国家发改委宏观经济研究院研究员杨萍表示，大家看到的20多万亿、30多万亿的重点项目投资计划，实际上指的是项目总投资，是需要若干个年份才能够完成的一个投资规模，不是今年一个年份要完成的。如果把项目总投资等同于年度投资计划，那就容易产生一个错误的联想，以为大水漫灌，强刺激政策又来了，实际情况并不是如此。关于今年投资的方向，杨萍表示，将会在新型基础设施建设上发力，包括5G、数据中心、工业互联网等领域。此外，本次疫情暴露出来了很多突出的短板。如应急物资储备体系、公共卫生服务体系，都有一些短板存在，这也将会成为新一轮投资关注的重点。
4.为进一步扩大利用外资，便利境内机构跨境融资，降低实体经济融资成本，中国人民银行、国家外汇管理局日前联合发布通知，将全口径跨境融资宏观审慎调节参数由1上调至1.25。
政策调整后，跨境融资风险加权余额上限相应提高。外汇局解释称，这将有助于便利境内机构特别是中小企业、民营企业充分利用国际国内两种资源、两个市场，多渠道筹集资金，缓解融资难、融资贵等问题，推动企业复工复产，服务实体经济发展。
跨境融资，是指境内机构从非居民融入本、外币资金的行为。
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