解读2月CPI：需求上涨供给受限推升食品价格，疫情后回落
近期支付通Qpos官网注意到：根据国家统计局3月10日公布的数据，2月份，全国CPI环比上涨0.8%，涨幅比上月回落0.6个百分点；同比上涨5.2%，涨幅回落0.2个百分点。扣除食品和能源价格的核心CPI环比由上月上涨0.5%转为下降0.1%；同比上涨1.0%，涨幅比上月回落0.5个百分点。
交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟表示，新冠肺炎疫情期间，需求上涨、供给受限导致食品价格上涨，支撑CPI处于高位。猪肉价格同比涨幅再创新高，是拉动食品价格同比扩大的主要原因，但预计3月份之后猪肉价格有望逐渐趋稳回落。
CPI同比看似很高，但主要受到食品价格的短期推升。中泰宏观首席分析师梁中华认为，疫情逐渐得到控制后，食品价格会大幅回落。而非食品和服务类CPI持续突破新低，反映国内整体需求面临下行压力。“再考虑到工业品价格持续回落，我们面临的不是通胀，而是全面通缩的压力。”
需求上涨、供给受限，食品价格上涨
交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟表示，新冠肺炎疫情期间，需求上涨、供给受限导致食品价格上涨，支撑CPI处于高位。
2月份，食品价格环比上涨4.3%，涨幅比上月回落0.1个百分点，影响CPI上涨约0.98个百分点；同比上涨21.9%，涨幅扩大1.3个百分点，影响CPI上涨约4.45个百分点。
食品中，鲜活食品价格持续处于高位。薯类价格环比上涨16.0%，涨幅扩大8.3个百分点；猪肉价格环比上涨9.3%，涨幅扩大0.8个百分点；鲜菜、鲜果和水产品价格环比分别上涨9.5%、4.8%和3.0%，涨幅分别回落5.8、0.7和1.5个百分点。 2月份，鸡蛋供应充足，价格环比下降6.9%，降幅比上月扩大3.2个百分点。
从同比看，食品中，鲜菜、鲜果、蛋类价格同比涨幅均有收窄，三项分别为10.9%、-5.6%、1.0%。畜肉类价格上涨87.6%，影响CPI上涨约3.85个百分点，其中猪肉价格上涨135.2%，影响CPI上涨约3.19个百分点。
国家统计局城市司司长赵茂宏认为，食品价格上涨较多的主要原因，从供给方面看，主要是各地不同程度地实施了交通运输管控措施，部分地区物流不畅；人力短缺造成物资配送难度加大，成本有所上升；部分企业和市场延期开工开市，一些产品生产和供给受到影响，难以及时满足市场需要。
从需求方面看，受“居家”要求与“避险”心理等因素影响，有的居民出现囤购行为，部分地区出现抢购方便面、肉制品和速冻食品等易储食品现象，甚至波及到其他食品，助推价格上涨。
此外，猪肉价格同比涨幅再创新高，是拉动食品价格同比扩大的主要原因。唐建伟认为，交通运输管制对生猪和猪肉运输带来制约，也提升了养殖饲料的运输成本和难度。
“除了疫情影响因素以外，去年2月份猪肉价格涨幅降到-4.8%，低基数也是抬升今年同期猪肉价格同比涨幅的一个原因。”但他表示，生猪供给正在持续恢复，将缓解猪肉价格上涨压力，3月份之后猪肉价格有望逐渐趋稳回落。
整体需求偏弱，后续物价上涨压力不大
2月份，非生活必需品价格基本稳定。因疫情防控，部分商业和服务网点停止营业，一些非生活必需品的消费需求也受到抑制，供需均有收缩，价格基本稳定，部分项目价格甚至下降。
例如能源、服装等商品价格下降。汽油和柴油价格环比分别下降5.7%和6.2%，居民用煤和液化石油气价格环比分别下降1.0%和0.4%。春装上市延缓，服装价格环比下降0.3%。除医疗服务价格环比微涨0.1%，飞机票、理发和宾馆住宿价格环比分别下降7.8%、2.5%和1.0%。
2月份，扣除食品和能源价格的核心CPI环比由上月上涨0.5%转为下降0.1%；同比上涨1.0%，涨幅比上月回落0.5个百分点。
“非食品价格和核心CPI明显回落，反映出整体需求偏弱，后续物价上涨压力并不大。”唐建伟表示，需求偏弱叠加国际油价大幅回落，预计在国内疫情控制住之后，PPI和CPI涨幅都可能明显回落。通胀压力减轻，将为国内逆周期政策施放空间。
CPI同比看似很高，但主要受到食品价格的短期推升。中泰宏观首席分析师梁中华同样认为，疫情逐渐得到控制后，食品价格会大幅回落。而非食品和服务类CPI持续突破新低，反映国内整体需求面临下行压力。“再考虑到工业品价格持续回落，我们面临的不是通胀，而是全面通缩的压力。”
对此，梁中华表示，国内政策会更加积极，降息周期会继续，预算内财政、政策性银行会边际发力基建，房地产调控会边际放松。“所以今年投资的主逻辑仍是政策宽松，并不是经济企稳，这一点并没有被疫情改变，反而被疫情加强了。”(本文来自澎湃新闻，更多原创资讯请下载“澎湃新闻”APP)支付通Qpos,一款集合刷卡，支付，二维码支付和云闪付的多功能智能型手机POS机，现面向全国招收代理加盟商！5年手机POS机稳定运作经验，数十万用户稳定安全使用的体验，绝对是您不错的选择！欢迎加盟支付通Qpos!
