全球暴跌解盘｜海外市场雪崩对A股究竟影响多大？

近期支付通Qpos官网注意到：今天仍然身处资本市场的投资者，或许会在许多年以后心有余悸地感慨，自己见证了历史。

近期的海外市场可谓是一波未平、一波又起，美国标普500指数期货一度触发交易限制，日本等多个亚太股市指数进入技术性熊市，原油期货价格雪崩跌幅超过30%……全球资本市场在急剧动荡中接连崩溃，全球投资者开启避险模式，风险资产遭遇数十年一见的罕见重挫。

随之而来的，是A股市场也在高歌猛进之后陷入持续宽幅震荡。

3月9日，A股没有抵挡得住海外市场暴跌风暴的冲击，上证综指再次失守3000点关口，大跌3.01%至2943.29点。深证成指和创业板指跌幅更大，分别下跌4.09%和4.55%，收于11108.55点和2093.06点。

Wind统计用“极差”来形容当日的A股赚钱效应，沪深两市3784只个股中，多达3232只下跌，仅520只上涨，这意味着两市85%的个股都在下跌。

从资金流向上看，两市当时仅有航空航运板块出现主力资金流入，这与原油价格暴跌有关，投资者认为原油价格跌得比水还便宜，有利于航空航运公司成本降低从而增厚收益。

其余板块中，电子、软件、券商、半导体均出现大规模的主力资金净流出，其中，电子板块的主力资金净流出规模超过100亿元，达到159.11亿元。

资金流向

但与此同时，市场交投依然热闹。根据上海和深圳证券交易所在3月9日晚间发布的成交数据，沪市当日成交额4386.04亿元，深市当日成交额6493.69亿元，两市总成交10879.73亿元，再度重回1万亿元大关之上。

此时此刻，仍在场内的投资者最关心的问题莫过于，外围市场究竟会对A股产生多大影响？

天风证券首席策略分析师刘晨明对澎湃新闻记者说：“国内流动性宽松的环境没变，主要看看国外疫情什么时候能稳定，这个目前还不确定，包括石油和全球股票的下跌都是疫情派生的。如果后面能够看到疫情的拐点，那么A股会有超跌反弹。”

海通证券投资顾问陈晓慧分析称，大盘今日呈现放量重挫、个股普跌走势。受外围走势继续杀跌，尤其是国际原油价格持续暴跌近4成的特大利空打压下，两市大幅跳空低开。科技类个股尤其是芯片类相关概念集体暴跌，让人气跌至冰点，不少短期套牢盘无奈选择止损，而中期获利筹码随着利润的不断吞噬，也只能是顺势卖出，这已形成多杀多格局。另外，上周末券商行业利好并没能刺激板块，几只龙头个股低开低走，盘中零星个股的拉抬没能激活板块，反而让空头在尾盘继续发难。

“两市走势最为强势的依旧是疫情概念，比如口罩和抗流感，这些已是绝对高位的热点成了场内资金的避风港，而5G、特高压等概念也已是强弩之末，这足以看出市场的焦虑。国际油价在沙特、俄罗斯博弈中崩溃，这创下了近30年来的最大跌幅。虽然诱因在于价格博弈，但根源还是日前欧美疫情已到了失控境地。其他国家基本确定经济负增长，原油需求必然大幅下滑，经济可能迅速进入紧缩状态。”

陈晓慧认为，危机也是机遇，本次疫情完全有可能让世界重新认识中国，国际地位的大幅提升促使资本市场更加稳健，沪指3000点以下都是低估值区域，2900点为短期支撑位，2850点-2870点区间为中期支撑位。关注隔夜美股走势，这决定A股明日开盘，关注券商和科技能否果断拉升，尤其是后者，很多强势人气品种已下跌3成以上，已具备超跌反弹动力。

谈起海外市场暴跌对A股的影响，兴业证券首席策略分析师王德伦的观点在谨慎中透露出乐观。

他认为，本轮海外市场的下跌，主要反映了三点。

第一，全球市场，特别是美股波动加大的风险。短期看是由于公共卫生事件带来的投资者情绪层面影响。中期角度反映了当前美股处于高位，投资者对于基本面的担忧。

第二，公共卫生事件的扩散，越来越多的地方出现情况，海外，特别是欧洲正处于快速发酵阶段。

第三，由于公共卫生事件，带来投资者对于全球总需求的担忧，无论是原油价格还是黄金价格下跌，一定程度上也在反映全球投资者对经济“通缩”的担忧。

王德伦认为，对于A股而言，外部这些因素阶段性会成为制约A股投资者的情绪。而A股自身基本面方面，春节效应和公共卫生事件是导致进出口整体下滑的主要原因，伴随着国内逐步复工复产，事件影响逐步减弱，经济接下来将较前期有明显改善。2月的CPI、PPI、金融数据将出台，国内的基本面预期调整情况值得关注。

中期角度看，王德伦称，全球“资产荒”叠加中国制度优势，最好的资产还是在中国股市。

美联储实施降息50个基点，全球其他经济体如澳大利亚、马来西亚等国也下调了利率水平，为了缓解对全球经济的影响，全球主要经济体继续延续着货币宽松政策，也进一步加剧了全球“资产荒”局面。在这种情况下，从本次公共卫生事件处理方式来看，中国所展现出的制度优势、采取的正确措施，将逐步被全球投资者所认可，逐步体现出我们的制度优势。同时，中国货币政策空间相比于其他国家而言更具优势，随着美联储降息后，人民币资产的性价比、吸引力进一步提升，有利于推动全球资金流回中国，特别是中国股市。

方正证券分析称，今日市场出现大幅下跌的原因主要有三方面。

一是，海外疫情恶化，意大利新增133例死亡病例，病死率升至全球最高，意大利政府扩大封城范围，海外疫情仍呈现蔓延的态势。

二是，国际原油价格出现罕见的崩盘走势，OPEC与俄罗斯减产谈判破裂之后，沙特计划大幅增加原油产量并下调原油销售价格，受此影响原油价格两天跌幅近40%，进一步触发了全球通缩的担忧；

三是，海外市场大幅下跌，亚太股市跌幅均超过3%，日经指数跌幅超5%，美国以及欧洲股指期货下跌超4%。

该机构认为，短期需等待外部冲击缓和，后续关注国内重要经济数据公布前后的逆周期政策加力。

从短期市场的演绎来看，海外市场对经济衰退的预期在增加，其大幅下跌将影响A股风险偏好，需要等待外部冲击缓和。参考2000年以及2007年经济衰退之后美股和A股的表现来看，A股大概率同步下跌，但跌幅远小于美股。国内方面，接下来一周重要经济数据将陆续公布，疫情对一季度经济的冲击将逐步水落石出，逆周期政策有望加力。美联储紧急降息之后，货币政策宽松的空间进一步打开，3、4月份货币、财政、产业政策等都值得期待，总量政策相对积极，有助于改善经济预期和修复市场风险偏好。

短期来看，市场不确定性较大，而中长期来看，目前沪深300的估值分位较标普500更低，性价比更高。在配置上，投资者可逢低布局两条主线。一是逆周期政策加码相关的基建、地产和金融，关注建材、房地产、工程机械、建筑、券商等；二是中期布局成长，创业板和沪深300相对估值变化印证了成长风格已经形成大趋势，从前几轮成长占优的背景来看，流动性宽松环境具有较强的溢出效应，对于近期调整到位，具备业绩和景气支撑的成长股，可积极配置，关注TMT、先进制造、医疗服务等细分领域。

需要指出的是，市场中也有悲观的声音。

交银国际董事总经理、研究部负责人洪灏认为，现在的市场暴跌，只是对于金融的第一波冲击。由价格暴跌风险感染传导，开始产生对于实业的第二波冲击，才是更需要担心的。

他在3月9日盘前称，中国股市现在背离了基本面和债券定价隐含的预期，同时创业板泡沫风险加剧。继续看美股是否能守住850天均线。洪灏称，接近超买，甚至局部开始泡沫化的中国市场无法成为历史性超卖的全球市场的“避风港”。(本文来自澎湃新闻，更多原创资讯请下载“澎湃新闻”APP)支付通Qpos,一款集合刷卡，支付，二维码支付和云闪付的多功能智能型手机POS机，现面向全国招收代理加盟商！5年手机POS机稳定运作经验，数十万用户稳定安全使用的体验，绝对是您不错的选择！欢迎加盟支付通Qpos!