分析｜兴业银行二季度营收、净利增速均骤然放缓，发生了什么
近期支付通Qpos官网注意到：昔日被称为“同业之王”的兴业银行（601166.SH）上半年的业绩有点低于市场预期。半年报发布后的首个交易日，兴业银行股价下跌了4.93%。
上半年，兴业银行营业收入899.07亿元，较上年同期增长22.51%，实现归属于母公司股东净利润358.79亿元，同比增长6.60%。也就是说，营收增速超过20%的情况下，净利润增速只有个位数，出现了“增收不增利”的情况。
如果从单个季度看，兴业银行一季度、二季度的营业收入增速分别为34.78%、11.13%，归母净利润增速为分别为11.35%、1.37%，都出现了比较大幅度的放缓。
不过从资产质量上看，兴业银行的不良贷款率保持了比较稳定的态势。截至2019年上半年末，该行不良贷款率1.56%，较年初下降0.01个百分点。拨备覆盖率193.52%，较年初下降13.76个百分点 。
为何兴业银行第二季度的净利润增速会大幅放缓？昔日的“同业之王”在同业业务受到监管约束后是否开辟了新的增长点？
不良认定趋严，大幅计提拨备消耗利润
中泰证券银行业分析师戴志锋团队在研报指出，兴业银行采取了多计提拨备、多核销不良的财务处理，拨备计提消耗了利润增速，从而导致在不良率保持稳定的情况下利润增速有所放缓。
国泰君安银行业分析师邱冠华团队认为，净利润增速放缓的核心原因在于不良核销力度显著加大。2019年上半年兴业银行抓住机遇，主动优化资产配置，上半年核销转出不良贷款191亿元，同比增长114%。
安信证券银行组分析师张宇在研报中表示，根据他们推算，191亿元不良贷款，第一季度大约处置了37亿元，第二季度处置了154亿元，加回核销转出后的单季年化不良生成率分别是0.86%和2.23%，第二季度不良生成明显提速。管理层在业绩电话会中透露，兴业逾期60天以上不良比已经降至93.69%，也就是说，如果未来监管要求银行将逾期60天以上贷款全部纳入不良，那么兴业此时已经达标了。
“我们据此推断，兴业在二季度集中强化认定了一批存量问题资产，所以在不良生成率攀升的同时，关注率、逾期60+不良偏离度等指标明显改善。目的是未雨绸缪，提前消化潜在的不良认定和拨备补提压力。今年年初兴业银行董事会将全年的坏账核销额度在去年的基础上增加约100亿元到390亿元，如果实际按这个额度执行的话，考虑到今年上半年的不良处置规模已经比去年同期多出101.4亿元，基本用掉了新增额度，那么在其他情况不变的情况下，下半年的核销规模大概率也不会再多了。预计兴业在集中地处理掉一些资产质量隐患之后，可以走上更加良性与稳健的发展轨道。”
财报显示，兴业银行上半年减值损失大幅增加，从上年同期的169.11亿元增加到291.01亿元，增幅达72%，其中贷款减值损失增加97.63亿元。
戴志锋认为，兴业银行采取这种处理的原因是二季度不良认定趋严，不良增加额较多；预计与监管趋严有关。资产质量本身没有出现恶化。
“商行+投行”道路
财报中还透露出一个值得关注的信息，今年上半年兴业银行非利息净收入达400.12亿元，同比增长44.00%，在营业收入中占比达44.5%。这也是兴业银行2014年以来非息收入首次占比超过四成。近年来，兴业银行的非息收入占营收比重不断提升，从2014年底的23.49%一路升至2018年底的39.57%。
银行非利息收入主要包括五部分，包括中间业务收入（手续费及佣金净收入）、投资收益、公允价值变动收益、汇兑损益、其他业务收入。相对来说，前三项占比较重。
长期以来，中国银行业的收入主要来自存贷款利差，利息收入占比较高，非利息收入占比过低。随着利率市场化的推进和银行业竞争的日益激烈，高利差越来越难以维持，不少银行都在着力转型，优化业务结构，拓展多元化的收入来源，提升中间业务收入。
2019年上半年，兴业银行实现手续费及佣金净收入235.46亿元，同比增加34.29亿元，同比增长17.05%。其中银行卡、代理业务手续费同比分别增长46%和39%，零售财富业务能力有所提升，上半年在代销基金、保险、信托等产品上增长较快。兴业银行称，鉴于投资收益、公允价值变动收益、汇兑收益该类项目之间存在较高关联度，合并后整体收益 160.52亿元，同比增加89.06亿元。增长原因一是根据《关于修订印发 2018 年度金融企业财务报表格式的通知》列示要求，交易性金融资产利息净收入在投资收益中列示；二是债券行情向好，与债券相关的金融资产收益增加。
今年以来，兴业银行的中收增长一直很快速。2019年一季度，兴业银行手续费净收入同比增长23.6%，在股份行中属于前列。
兴业银行过去有同业之王之称，近年来也在不断转型，逐渐确定了“商行+投行”战略模式。
“商行+投行”的一个典型优势就是能够提高中间收入，如债券承销业务。据Wind数据统计，截至2019年8月23日，兴业银行承销非金融企业债务融资工具486只，金额3013.65亿元，成为年内首家突破3000亿元的主承销商，承销金额及只数均位列市场首位。支付通Qpos,一款集合刷卡，支付，二维码支付和云闪付的多功能智能型手机POS机，现面向全国招收代理加盟商！5年手机POS机稳定运作经验，数十万用户稳定安全使用的体验，绝对是您不错的选择！欢迎加盟支付通Qpos!
