秦洪看盘｜走势分化：题材股疲软，业绩良好的头部股表现强劲

近期支付通Qpos官网注意到：在4月里，A股市场出现了受阻回落的态势，上证综指甚至击穿了3100点的整数关口。

庆幸的是，头部股走势强劲，从而驱动着头部股较为集中的上证50指数、沪深300指数的日K线仍趋健康，从而给市场一份希望。在头部股强势行情的牵引下，5月的A股市场或不至于过于悲观。

分化走势较为清晰

4月A股市场出现了较为清晰的分化走势。题材股相继疲软，但业绩良好的头部股，即市场以往一直谈论的蓝筹股，仍然出现了较为强劲的走势。

这一方面与相关各方所出台的一系列政策有着较大的关联，强化了A股市场价值投资的理念。头部股受到资金追捧，而垃圾股接二连三地被市场热钱抛弃。

另一方面是因为2018年年报、2019年一季报相继出齐。从已披露的信息来看，上市公司业绩出现了极为清晰的分化态势。头部股的业绩表现持续超预期，一个行业的第一、第二的上市公司就可以“吃掉”全行业的极大部分利润。比如，白酒行业的贵州茅台、五粮液；以酱油为代表的调味品行业的海天味业、中炬高新；保险业的中国平安、中国人寿；乳业的伊利股份、蒙牛乳业等。并且，从充分竞争、同质化业务较为突出的券商、银行等领域来看，头部公司的盈利能力继续高歌猛进，说明头部股的竞争实力持续增强，如此就推动着资金向头部股持续涌入，这也就是头部股的表现在近期持续超预期的诱因。

5月A股市场不悲观

正因为如此，业内人士认为5月A股市场的行情不宜过于悲观，主要是因为当前A股市场的态势和美股越来越类似，即行业利润越发向头部股集中，导致资金持续涌入头部股，驱动着头部股迎来“戴维斯双击”，即业绩的超预期带来市盈率的持续上涨，这对于股价走势来说，有着强劲的驱动力。美股的苹果、脸书、亚马逊、谷歌等科技类公司就聚集了移动互联网、硬科技类行业的绝大份额的利润。在此类个股的股价不断前行的牵引下，无论是纳指还是道指近几年来一直沿着上升通道前行。相信随着A股市场渐有行业利润向头部股集中的迹象，此类个股也会反复活跃，从而牵引着上证50指数、沪深300指数乃至上证综指出现强硬的走势。

与此同时，A股市场的资金结构也渐有美股类似的特征，主要是中长线资金的实力渐趋增强，话语权也迅速提升，比如，北上资金较为集中的伊利股份、海天味业、上海机场等个股的股价走势就远胜于同行、A股同类个股。这就说明，以外资为代表的长线资金实力的增强，熨平了优质股的波幅。在业绩成长的牵引下，在长线资金买盘渐趋增强的买力推动下，头部股的强硬股价走势有望延续。

值得指出的是，在5月中旬，将有一个重要的节点，那就是MSCI指数将A股因子从5%提升至20%的第一个时间节点，即5%提升至10%。业内人士推测，这将带来千亿元人民币的被动配置资金，从而意味着北上资金有望再度净流入。这其实在本周一、周二的资金数据中已有所体现。另外，险资配置A股优质资产的力量也在增强。

这些信息的叠加，就意味着长线资金的牵引力量在增强，将改变A股市场的资金生态，A股市场的走势有望从此不一样。这其实已经在上证50指数在近两年来的走势中得到佐证，因为上证50指数已行走在重心持续上移的趋势上，也是目前A股主要指数最接近2015年“水牛”高点的指数。

综上所述，对即将到来的5月行情，不宜过于悲观。在操作中，仍宜将重点放在头部股，尤其是产业利润向头部集中的部分行业龙头，包括乳制品、白酒、啤酒等食品饮料类，也包括券商类、保险类、云计算类产业的头部股。它们在2019年4月给持有者带来惊喜，相信它们在2019年5月将继续带来惊喜。支付通Qpos,一款集合刷卡，支付，二维码支付和云闪付的多功能智能型手机POS机，现面向全国招收代理加盟商！5年手机POS机稳定运作经验，数十万用户稳定安全使用的体验，绝对是您不错的选择！欢迎加盟支付通Qpos!